Bitcoin đã trải qua một chặng đường đầy chông gai trong suốt năm 2022, cùng với phần còn lại của thị trường tài sản kỹ thuật số. Giá bắt đầu năm khoảng 46.700 đô la và hiện đang giao dịch giảm hơn 64% còn 16.560 đô la tại thời điểm viết bài. Do đó, vốn hóa thị trường đã giảm từ khoảng 900 tỷ đô la vào ngày 1/1/2022 xuống còn khoảng 320 tỷ đô la vào cuối năm.
Biểu đồ giá Bitcoin năm 2022 | Nguồn: Tradingview
Mặc dù giá BTC giảm có thể là do các tình huống bất thường mà toàn bộ thị trường đã trải qua trong năm nay, nhưng cần phải đánh giá lại các dự đoán về giá vào năm 2022 do các thực thể khác nhau đưa ra. Một trong những dự đoán phổ biến nhất là mô hình Bitcoin Stock-to-Flow (S2F) của nhà phân tích PlanB.
Mô hình S2F đã dự đoán BTC sẽ ở mức gần 110.000 đô la vào tháng 12/2022. Tuy vậy, giá đã kết thúc năm với mức giảm gần 85% so với mục tiêu, đặt ra câu hỏi về tính hợp lệ của mô hình. Các mô hình stock-to-flow thường được sử dụng để định giá hàng hóa trên thị trường truyền thống, vì nó tính đến hai biến số liên quan đến một tài sản: stock và flow. “Stock” đề cập đến tổng nguồn cung tài sản hiện có và “flow” là nguồn cung mới của tài sản được tạo ra mỗi năm.
Mô hình Bitcoin Stock-to-Flow | Nguồn: PlanB
Antoni Trenchev, đồng sáng lập và đối tác quản lý của nền tảng quản lý tài sản kỹ thuật số Nexo đã chia sẻ suy nghĩ của mình về tính hợp lệ của mô hình dự đoán S2F:
“Nhiều yếu tố có thể ảnh hưởng đến giá Bitcoin, bao gồm nhu cầu thị trường, thay đổi quy định và phát triển công nghệ. Mô hình S2F là một công cụ có thể được sử dụng để đưa ra các dự đoán về giá Bitcoin trong tương lai, nhưng điều quan trọng cần lưu ý là nó dựa trên các giả định nhất định và không phải là hướng dẫn chính xác cho tương lai”.
Ngoài S2F, các mô hình khác đã được sử dụng để cố gắng dự đoán giá trong tương lai gần và xa. Hai lý thuyết phổ biến là Elliott Wave Theory và Hyperwave Theory. Trong khi cả hai đều bắt nguồn từ thị trường tài chính truyền thống, thành công của chúng trong việc dự đoán giá BTC cũng tương đối hạn chế.
Các mô hình giá thất bại khi một năm mới cho Bitcoin mở ra
Xem xét việc Bitcoin chỉ mới bắt đầu hành trình trở thành một tài sản hơn một thập kỷ trước, có thể nói rằng tiền điện tử này vẫn đang trong giai đoạn phát hiện giá non trẻ khi so sánh với các hàng hóa như vàng hoặc bạc và các cổ phiếu công nghệ hàng đầu khác như Apple, Microsoft . Do đó, mặc dù có nhiều dự đoán giá BTC khác nhau, nhưng điều cần thiết phải nhớ là không có nhiều dữ liệu chu kỳ để đưa vào các mô hình này.
Trenchev nói thêm rằng có nhiều mô hình và cách tiếp cận khác nhau để cố gắng dự đoán giá Bitcoin. Một số người sử dụng phân tích kỹ thuật, như nghiên cứu dữ liệu giá và khối lượng lịch sử để xác định mô hình và xu hướng. Những người khác sử dụng phân tích yếu tố cơ bản, bao gồm đánh giá các yếu tố cơ bản có thể ảnh hưởng đến cung và cầu của tài sản. Không có mô hình hoặc cách tiếp cận nào được coi là đáng tin cậy nhất để dự đoán giá Bitcoin và điều quan trọng là phải xem xét một loạt các yếu tố khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.
CEO và đồng sáng lập Alex McCurry của nhà cung cấp giải pháp blockchain Solidity.io đồng ý với Trenchev:
“Bitcoin là một tài sản hoàn toàn không thể đoán trước. Điều duy nhất có thể chắc chắn khi nói đến Bitcoin là giá trị cơ bản của mạng và giá trị mà nó mang lại cho người nắm giữ, nhà đầu tư. Do đó, có thể dự đoán việc chấp nhận lâu dài và giá trị trong môi trường kinh tế vĩ mô theo thời gian, nhưng xác định thời điểm hoàn hảo để đưa ra một mức giá chính xác là điều không thể”.
Tuy nhiên, một khía cạnh quan trọng có thể thay đổi xu hướng giá Bitcoin là tiện ích.
Vì Bitcoin không phải là mạng tương thích với hợp đồng thông minh nên tiện ích của tài sản này bị giới hạn trong phạm vi thanh toán. Điều đó đang dần bắt đầu thay đổi, với việc Bitcoin hiện đang tìm thấy nhiều tiện ích hơn bao giờ hết, được Lightning Network hỗ trợ.
LN là giao thức thanh toán layer 2 được xây dựng trên mạng Bitcoin, cho phép giao dịch ngang hàng nhanh chóng, liền mạch. Nó giúp cải thiện khả năng mở rộng của mạng rất nhiều. Gần đây nhất, MicroStrategy của Michael Saylor đã thông báo có kế hoạch phát hành phần mềm dựa trên Lightning Network và các giải pháp vào năm 2023.
MicroStrategy cũng tiếp tục thêm Bitcoin vào kho bạc của mình. Từ ngày 1/11 đến ngày 21/12/2022, công ty đã mua 2.395 BTC với giá trung bình là 17.181 đô la và tổng số tiền là 42,8 triệu đô la. Vì lý do thuế, họ đã bán 704 BTC với giá 16.776 đô la và tổng số tiền là 11,8 triệu đô la vào ngày 22/12. Tuy nhiên, công ty đã mua lại 810 BTC vào ngày 24/12 với giá 13,6 triệu đô la tiền mặt. Theo dữ liệu từ BitcoinTreasuries, lượng nắm giữ của công ty lên đến 132.500 BTC, trị giá khoảng 2,2 tỷ đô la tại thời điểm viết bài.
Nhà quản lý đầu tư toàn cầu VanEck đã đưa ra 11 dự đoán về crypto cho năm 2023, trong đó tuyên bố BTC sẽ giảm xuống 10.000–12.000 đô la vào quý 1 “trong bối cảnh làn sóng thợ đào phá sản” và sẽ tăng trở lại lên 30.000 đô la vào nửa cuối năm 2023.
McCurry đồng ý với dự đoán này:
“Tôi tin rằng Bitcoin sẽ phục hồi trở lại vào năm 2023 và đến năm 2024, Bitcoin sẽ đạt mức cao nhất mọi thời đại mới, cao hơn đáng kể so với mức cao nhất năm 2021 là 69.000 đô la”.
Trenchev nói thêm:
“Có khả năng Bitcoin sẽ tăng trở lại 30.000 đô la vào nửa cuối năm 2023, nhưng điều quan trọng cần lưu ý là giá rất biến động và có thể bị nhiều yếu tố ảnh hưởng”.
Thị trường phái sinh và khám phá giá BTC
Bất chấp tính chất không thể đoán trước và biến động giá, thị trường phái sinh của Bitcoin là một chỉ báo quan trọng về tâm lý hiện tại và tương lai.
Theo dữ liệu từ Coinglass, thị trường tương lai Bitcoin hiện có hợp đồng mở (OI) hơn 9 tỷ đô la. Đồng thời, OI của thị trường hợp đồng quyền chọn Bitcoin ở mức 3,4 tỷ đô la, với hơn 76% OI trên sàn giao dịch phái sinh Deribit.
Luuk Strijers, giám đốc thương mại của Deribit, cho biết dữ liệu quyền chọn năm 2023 tiết lộ về tâm lý giá của thị trường đối với Bitcoin.
“Tỷ lệ put-call tổng thể cho tháng 6/2023 là 0,24 khá thấp. Điều này thường ám chỉ tâm lý lạc quan, vì số lượng quyền chọn mua đang chờ xử lý nhiều gấp 3 lần so với quyền chọn bán. Mức đau tối đa là 19.000 đô la, cũng cho thấy tiềm năng tăng giá. Các nhà đầu tư đang định vị ở mức lớn hơn (20.000, 25.000 và 30.000 đô la). Chênh lệch cho các mức giá thực hiện cao hơn rõ ràng thấp hơn nhiều, vì vậy đây có thể được coi là một vụ cá cược tăng giá hoặc được những người bán quyền chọn mua sử dụng để tạo ra lợi nhuận”.
Giá đau tối đa là mức giá mà tại đó số lượng lớn nhất các quyền chọn bị lỗ. Strijers cũng nói thêm “kể từ khi FTX sụp đổ, các nhà đầu tư dường như đứng ngoài cuộc, chờ đợi tin tức về ngành, cũng như tin tức kinh tế vĩ mô. Biến động tiềm ẩn đã thiết lập các mức thấp mới và biến động ngắn hạn hiện đang giao dịch ở mức thấp 30. Chúng tôi thậm chí còn thấy giao dịch hàng ngày dưới 30%. Đồng thời, thanh khoản hiện đang thấp hơn bình thường”.
Bỏ qua tình trạng bất ổn của thị trường, các quy định sắp tới vào năm 2023 như dự luật Thị trường tiền điện tử của Liên minh châu Âu và các dự luật Lummis-Gillibrand, Warren-Marshall của Hoa Kỳ có thể mang lại sự ổn định, vì các nhà đầu tư cảm thấy tự tin hơn khi không gian được giám sát nhiều hơn.
Nguồn: tapchibitcoin
