Kể từ tháng 6, Bitcoin và thị trường chung bước vào giai đoạn đầu hàng theo dữ liệu on-chain do Glassnode cung cấp, ngoài một số đợt tăng giá vào mùa hè của thị trường gấu đang diễn ra này.
Cả thị trường bò và gấu đều tiết lộ dữ liệu tâm lý on-chain từ “Đầu hàng” đến “Hưng phấn – Tham lam”. Ở đỉnh cao của các thị trường bò trước đây, đỉnh xảy ra khi tâm lý hưng phấn bao trùm. Ngược lại, đầu hàng thường báo hiệu đáy.
Đầu hàng đang diễn ra
Biểu đồ bên dưới cho thấy BTC chìm sâu vào tâm lý đầu hàng vì dữ liệu on-chain lời/lỗ ròng chưa thực hiện (NUPL) giảm xuống lãnh thổ màu đỏ chỉ từng xuất hiện vào năm 2012, 2015 và 2019.
Nguồn: Glassnode
Nguồn cung lưu thông Bitcoin giảm
Phần trăm nguồn cung Bitcoin có lời (Trung bình động 7 ngày) cho thấy hiện chỉ có 54% nguồn cung lưu hành của BTC được di chuyển lần cuối on-chain để chốt lời. Sau vụ sụp đổ của FTX, số liệu này ghi nhận nguồn cung lưu hành BTC giảm xuống dưới 50% – chỉ xảy ra trong thời kỳ tạo đáy thị trường gấu.
Nguồn: Glassnode
Bitcoin: Định giá quá cao hay giá thấp?
Phân tích chỉ số MVRV Z-Score (Trung bình động 7 ngày) cho thấy giá đã thấp hơn giá hợp lý trong hơn 170 ngày.
Mặc dù giá đã vượt lên trên giá hợp lý nhờ những đợt tăng trong thị trường gấu, nhưng những ngày thị trường gấu trước đó dưới mức giá hợp lý cho thấy tiềm năng đầu hàng hơn nữa theo lịch sử.
Các thị trường gấu trước đây:
- 2019-2020: Thấp hơn giá hợp lý trong 134 ngày.
- 2015-2016: Thấp hơn giá hợp lý trong 384 ngày.
- 2011-2012: Thấp hơn giá hợp lý trong 215 ngày.
Nguồn: Glassnode
Sau khi phân tích tất cả các chỉ số được đề cập ở trên, có thể thấy nhiều dấu hiệu về đáy thị trường hiện tại phù hợp với các chu kỳ thị trường gấu khác. Tuy nhiên, khi đánh giá và so sánh thị trường gấu này với các thị trường gấu trước đó, nhiều khả năng chúng ta sẽ ở dưới mức giá hợp lý trong 6 tháng đến 1 năm.
Với các vấn đề địa chính trị, bất ổn vĩ mô và những yếu tố bất lợi khác, dự đoán đáy trong thời điểm chưa từng có như thế này chỉ có thể là suy đoán dựa trên dữ liệu lịch sử.
Nguồn: tapchibitcoin
