Mặc dù Bitcoin thường được coi là xương sống của ngành công nghiệp tiền điện tử, nhưng đừng bao giờ đánh giá thấp vai trò của stablecoin trên thị trường.
Stablecoin về cơ bản là tiền fiat của hệ sinh thái crypto và đóng vai trò là nhà cung cấp thanh khoản chính cho thị trường.
Khi xem thị trường tiền điện tử như một hệ thống khép kín chỉ chứa stablecoin và các token, nguồn cung stablecoin và hành vi của chúng ngày càng trở nên quan trọng. Điều này đặc biệt hữu ích khi phân tích hiệu suất của Bitcoin, vì tỷ lệ giữa hai loại này có thể cho thấy khả năng tăng giá.
Tỷ lệ nguồn cung stablecoin (SSR) cho thấy tỷ lệ giữa nguồn cung lưu thông của Bitcoin và nguồn cung của stablecoin.
Mọi chuyển động của SSR đều cho biết ưu thế đang nghiêng về bên nào của thị trường — Bitcoin hoặc stablecoin. Về cơ bản, tỷ lệ so sánh trạng thái sức mạnh giữa hai loại.
Khi SSR cao, điều đó cho thấy nguồn cung stablecoin thấp so với vốn hóa thị trường của Bitcoin. Theo đó, có rất ít áp lực mua trên thị trường, vì có ít stablecoin (tức là thanh khoản) hơn. Áp lực mua thấp có thể chỉ ra giá Bitcoin sẽ giảm và được coi là dấu hiệu giảm giá.
SSR thấp có nghĩa là nguồn cung stablecoin cao khi so sánh với vốn hóa thị trường của Bitcoin. Nó được coi là một dấu hiệu tăng giá vì cho thấy thanh khoản dư thừa đang chờ được triển khai vào Bitcoin.
SSR tăng ngụ ý sức mua đang chậm lại, trong khi xu hướng giảm báo hiệu sức mua của stablecoin tăng lên.
Theo dữ liệu, SSR giảm dần kể từ đầu năm. Tỷ lệ này đã chứng kiến hai lần giảm gần như thẳng đứng trong năm nay — một lần sau vụ sụp đổ của Luna và lần còn lại là vụ sụp đổ của FTX.
Tỷ lệ này hiện ở mức 2,34 – mức thấp nhất kể từ năm 2018.
Tỷ lệ nguồn cung stablecoin (SSR) từ năm 2018 đến 2022 | Nguồn: Glassnode
SSR giảm càng được thể hiện rõ khi số dư stablecoin tăng nhanh trên các sàn giao dịch.
Giống như SSR, số dư trên sàn cho thấy lượng thanh khoản “chưa được khai thác” nằm bên lề các sàn giao dịch tập trung. Theo dữ liệu từ Glassnode, số dư stablecoin trên các sàn giao dịch tăng theo cấp số nhân kể từ tháng 1/2021. Mặc dù nó đã giảm mạnh trong những tuần sau vụ sụp đổ của Luna và FTX, nhưng xu hướng tăng vẫn tiếp tục xuyên suốt cả năm.
Số dư trên các sàn giao dịch tập trung từ tháng 1/2018 đến tháng 12/2022 | Nguồn: Glassnode
Tính đến ngày 6/12, hơn 42 tỷ đô la stablecoin đang nằm trên các sàn giao dịch tập trung. Điều này cho thấy có khoảng 42 tỷ đô la thanh khoản bên lề thị trường, sẵn sàng được triển khai vào các loại tiền điện tử như Bitcoin.
Nguồn: tapchibitcoin
